تأثیر اندازه شرکت بر بازده سهام بر اساس روش پانل هم-انباشتگی غیرخطی در ایران

نوع مقاله : پژوهشی

نویسندگان

1 دانشگاه شهید بهشتی

2 قزوین

چکیده
هدف مقاله حاضر، معرفی معیارهایی برای سرمایه­گذاران جهت کسب سود و ارتقاء عملکرد شرکت است. در این راستا، فرضیه رابطۀ غیرخطی بین اندازه شرکت و بازده سهام برای شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی پنج ساله 1387 الی 1394 مورد بررسی قرار می­گیرد. نتایج حاصل از تحلیل داده­ها در الگوی اول بر اساس روش پانل هم­انباشتگی غیرخطی تأیید­کننده اثرات نامتقارن و رابطه غیرخطی بین اندازه شرکت و بازده سهام است. از طرفی دیگر نتایج حاصل از تحلیل داده­ها در الگوی دوم بر اساس روش داده­های پانل نیز تائید کننده وجود ارتباطی غیرخطی به‌مانند منحنی U شکل معکوس بین اندازه شرکت و بازدهی بنگاه‌ها در سطح شرکت‌هاست.

کلیدواژه‌ها


[1]Alaleh, N., Tamimi, M., & Nematpuor dezfoli, A. (2013), Explain changes in returns in three models CAPM, TFPM, FFPM in Iran Stock Market, No. 5, 115-128. (In Persian)
[2]Apergis, N., & Payne, J. (2014). Resurrecting the size effect: Evidence from a Panel nonlinear cointegration model for the G7 stock markets. Review of Financial Economics 23, 46-53
[3]Amel-Zadeh, A. (2011). The return of the size Anomaly: Evidence from the German stock Market. European Financial Management 17(1), 145-182.
[4]Banz, R.W. (1981). The relationship between return and market value of common stocks. Journal of Financial Economics 9, 3-18.
[5]Carhart, M. (1997).On persistence in mutual fund performance. Journal of Finance 52, 57-82
[6] Fama, E. F., & French, K.R. (1993). Common risk factors on the returns on stocks and bonds. Journal of Financial Economics 33, 3-56.
[7] Hung, c., & Azad, s. F. v. (2014). Determinants of stock returns: Factors or systematic co-moment? Crisis versus non-crisis periods. Journal of international Financial Markets, Institutions & Money:14-29
[8]Jiyang, Ye. (2013). Testing Asset Pricing Models under Non-Linear Assumptions: Evidence from UK firm level Panel Data, Department of Accounting and Finance, Birmingham Business School, Univercity of Birmingham.
[9]Lintner, J. (1965). The valuation of risk assets and the selection of risky investment in stock portfolios and capital budgets. The Review of Economics and Statistics 47 (1), 13-37
[10]Nalshekan, A. (2010). Test Unsystematic and firm size over stock returns in Iran Stock Market, M.A thesis, Faculty of Administrative Sciences and Economics, esfehan Univercity. (In Persian)
[11]Ross, S.A. (1976). Arbitrage theory of capital asset pricing. Journal of Economic Theory 13, 341-360.
[12]Sharpe, W.F. (1964). Capital asset prices: a theory of market equilibrium under conditions of risk Journal of risk. Journal of Finance 19(3), 425-442.
[13]Yahyazadeh, M., & khoramdin, J. (2008). the role of liquidity and liquidity risk factors on stock return surplus in Iran Stock Market, Accounting and auditing reviews, No.15, 101-118. (In Persian)
ارسال نظر در مورد این مقاله
نام را وارد کنید.
نشانی پست الکترونیکی را به درستی وارد کنید.
وابستگی سازمانی را به درستی وارد کنید.
توضیحات را وارد کنید (حداقل 50 حرف)
CAPTCHA Image
شناسه امنیتی را به درستی وارد کنید.
دوره 25، شماره 15 - شماره پیاپی 15
اردیبهشت 1397
صفحه 239-254

  • تاریخ دریافت 06 اردیبهشت 1396