انتخاب تابع مناسب جهت بررسی عوامل مؤثر بر قیمت سهام معامله‌شده در بازار بورس اوراق بهادار و پیش بینی آتی این قیمت ها

نوع مقاله : پژوهشی

نویسندگان

1 عضو هیأت علمی گروه اقتصاد دانشگاه دریا نوردی و علوم دریایی چابهار

2 دانشگاه سمنان

چکیده
با توجه به اهمیت تغییرات قیمت نفت در درآمد‏های نفتی ایران به عنوان یک کشور صادر‏کننده نفت و در نتیجه اثرات آن بر اقتصاد نفتی کشور، هدف این مقاله بررسی اثرات شوک‏‏های نفتی بر تغییرات مهم‌ترین شاخص بورس اوراق بهادار در ایران، یعنی شاخص کل قیمتی است. بررسی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار و به‌تبع آن بررسی و کنترل بازار سرمایه که بخشی مهمی از بازارهای مالی در هر کشور است، به عنوان عامل پر اهمیتی در سیاست‌گذاری و اعمال سیاست‌های کلان اقتصادی نقش دارد. این بازارها با کنترل و هدایت پس‌اندازها و نقدینگی موجود به بخش‌های مختلف اقتصاد ملی، سبب سرمایه‌گذاری و انتقال سرمایه به شرکت‌ها، بنگاه‌ها و فعالان اقتصادی شده و چشم اندازه آتی این سازمان های اقتصادی را نشان می دهند. با توجه به اینکه در کوتاه‌مدت شوک و شدت جابجایی نقدینگی و سرمایه بخش خصوصی و افراد جامعه از بخش‌های اقتصادی به غیراقتصادی بسیار بالاست، لذا شناسایی و معرفی اطلاعات، ساختار و پیش‌بینی این بازار کوتاه‌مدت جهت تعیین سیاست‌های مناسب بسیار حیاتی است. در این مقاله سعی شده است با نگاهی بر داده‌های آماری ماهانه 1380:1 تا 1392:12به بررسی عوامل مؤثر بر ارزش سهام در بورس بپردازد که در اینجا با استفاده از آزمون غیرآشیانه ای مدل بهینه و مناسب جهت بررسی عوامل مؤثر بر ارزش سهام در بورس انتخاب شده و رابطه موجود برمبنای روش خود توضیح برداری VARتخمین زده می شود. از طرفی با توجه به اینکه از طریق پیش‌بینی این‌گونه بازارهای مالی و سرمایه ای که با ثبات و کارآمد هستند، می توان چارچوبی جهت رسیدن به رشد و توسعه اقتصادی ارائه کرد. این مقاله به بررسی ثبات ساختاری و پیش‌بینی این بازار بر مبنای فرایند خودتوضیح جمعی با میانگین متحرک ARIMAپرداخته و بر اساس نتایج به دست آمده، سیاست‌های کاربردی پیشنهاد می‌گردد.

کلیدواژه‌ها


[1] Arouri, M. E. H., Lahiani, A. and Nguyen, D. (2011).Return and volatility transmission between worlds oil prices and stock markets of the GCC countries. Economic Modelling, 28: 1815–1825.
[2] Akaike, H. (1973).Information Theory and the Extension of the Maximum Likelihood Principle. In Proceeding of the Second International Symposium on Information Theory, Eds B.N. Petrov and F. Csaki, Budapest, 267-81.
[3] Barzani, M.V, Dalali, R, Samadi, S. And Faaljo.H.R (2006). The Relationship between Macroeconomic Variables and Value of Shares Market on the Tehran securities Exchange.Economic Research Review.Economic Research Insttitue. (In Persian).
[4] Basher, S.A, Haug, A. A and Sadorsky, P. (2012). Oil prices, exchange rates and emerging stock markets, Energy Economics, 34:227–240.
[5] Davidson, R. and J.G. MacKinnon (1981).Several Tests for Model Specification in the Presence of Alternative Hypothesis. Econometrica, 49: 781-93.
[6] Eslamloueian, R.; Zare, H. (2007). The Impact of Macro Variables and Alternative Assets on Stock Price Movement in Iran: an ARDL Model. Iranian Economic Research, 29:17-46. (In Persian).
[7] Filis, G. (2010). Macro economy, stock market and oil prices: Do meaningful relationships exist among their cyclical fluctuations? .Energy Economics, 32: 877–886.
[8] Fisher, G.R. and M. McAleer, (1981).Alternative Procedures and Associated Tests of Significance for Non-Nested Hypotheses. Journal of Econometrics, 16: 103-19.
[9] Godfrey, L.G. and M.H. Pesaran (1983).Test of Non-Nested Regression Models: Small Sample Adjustments and Monte Carlo Evidence. Journal of Econometrics, 21: 133-54.
[10] Gjerde, ø. & F. Sættem. (1999). Causal Relations among Stock Returns and Macroeconomic Variables in a Small, Open Economy. Journal of International Financial Markets Institutions and Money, 9: 61-74.
[11] Henriques, I. and Sadorsky, P. (2008).Oil prices and the stock prices ofalternative energy companies. Energy Economics, 30: 998–1010
[12] Kwon, C.S., Shin, T.S. & Bacon, F.W. (1997). The Effect of MarcoeconomicVariables on Stock Market Returns in Developing Market. Multinational Business Review, 5: 63-70.
[13] Kia, A. (2003). Rational Speculators and Equity Volatility as a Measure of ex ante Risk. Global Finance Journal, 14: 135-157.
[14] Lucas, R. E. (1978).Asset Prices in an Exchange Economy. Econometrica, 46, 6: 1426-1445.
[15] Lee, B. S. (1992). Causal Relations among Stock Returns, Interest Rates, Real Activity, and Inflation. The Journal of Finance, 74, 4: 1591-1603.
[16] Mehrabiyan, A. (2004). Sensitivity stock market to the fiscal and monetary fluctuations. Economic Research Review.Economic Research Insttitue, 1, 1. (In Persian).
[17] Pesaran, M.H. (1974).On the General Problem of Model Selection. Review of Economic Studies, 41:153-71.
[18] Schwarz, G. (1978).Estimating the Dimension of a Model. Annals of Statistics, 6: 461-4.
[19] Taghavi, M and Jenani, M.H. (2000). Study of Cointegration Relationship between the Stock Price Index at Tehran securities Exchange and Macroeconomic Variables.Economics and Management, 44:77-90. (In Persian).
[20] Tashkini, A. (2005). Applied econometrics with microfit. Dibagaran Tehran publishing co. (In Persian).
[21] Verma, R. & T. Ozuna. (2005).Are Emerging Equity Markets Responsive to Cross-Country Macroeconomic Movements? Evidence from Latin America. International Financial Markets Institutions and Money, 15: 73-87.
[22] Wongbangpo, Subhashc. Sharma, S. (2002). Stock Market and Marcoeconomic Fundamental Dynamic Interactions: A SEAN-5 Countries. Journal of Asian Economic, 13.
ارسال نظر در مورد این مقاله
نام را وارد کنید.
نشانی پست الکترونیکی را به درستی وارد کنید.
وابستگی سازمانی را به درستی وارد کنید.
توضیحات را وارد کنید (حداقل 50 حرف)
CAPTCHA Image
شناسه امنیتی را به درستی وارد کنید.

  • تاریخ دریافت 12 دی 1391