تاثیر چرخه‌های تجاری بر بازدهی بازار سهام با تاکید بر گروه خودرویی با رویکرد ضرایب متغیر - زمان

مقالات آماده انتشار

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

یزدان گودرزی فراهانی ¹

حامد حاتمی ²

علیرضا میرعرب بایگی ³

¹ دکتری اقتصاد، دانشکده اقتصاد، دانشگاه تهران

² دانشجوی دکتری، گروه مدیریت، واحد رودهن، دانشگاه آزاد اسلامی، رودهن، ایران

³ استادیار، گروه مدیریت، واحد رودهن، دانشگاه آزاد اسلامی، رودهن، ایران

https://doi.org/10.22067/mfe.2026.100107.1713

چکیده

این مقاله با عنوان «بررسی تأثیر چرخه‌های تجاری بر بازدهی بازار سهام با تأکید بر گروه خودرویی با رویکرد ضرایب متغیر با زمان و مدل TVP-VAR» به بررسی پویای رابطه بین چرخه‌های تجاری (دوران رونق و رکود اقتصادی) و بازدهی سهام گروه خودرویی در اقتصاد ایران پرداخته است. با توجه به نوسانات شدید اقتصادی ایران تحت تأثیر تحریم‌ها، سیاست‌های پولی انبساطی، تورم مزمن و جهش‌های ارزی، ضرورت بررسی زمان‌متغیر این روابط بیش از پیش احساس می‌شد. برای آزمون فرضیات، از داده‌های زمانی سال‌های ۱۳۸۰ تا ۱۴۰۴ شمسی و مدل TVP-VAR با رویکرد بیزین استفاده شد. متغیرهای کلیدی شامل بازدهی سهام گروه خودرویی، رشد نقدینگی، تورم، نرخ ارز، نرخ بهره، حجم معاملات و نشانگرهای چرخه تجاری بودند. نتایج نشان داد که اثر رشد نقدینگی بر بازدهی گروه خودرویی عمدتاً مثبت اما ناپایدار است و در دوران رونق قوی‌تر عمل می‌کند. تورم تأثیر منفی قابل توجه و فزاینده‌ای دارد که در رکودهای عمیق شدت بیشتری می‌یابد. شوک‌های نرخ ارز نیز واکنش دوگانه (مثبت و منفی) ایجاد کرده‌اند. مدل TVP-VAR با نمایش توابع پاسخ و ضرایب زمان‌متغیر، الگوهای غیرخطی و وابسته به چرخه تجاری را به خوبی آشکار ساخت.

کلیدواژه‌ها

چرخه‌های تجاری

بازدهی بازار سهام

گروه خودرویی

مدل TVP-VAR

ضرایب متغیر با زمان

موضوعات

• اقتصاد پولی مالی

---