تحلیل غیر‌خنثایی اثرات سیاست‌های پولی از طریق نرخ بهره اسمی در الگوی سیدراسکی تعمیم‌یافته در اقتصاد ایران: رویکرد کنترل بهینه

نوع مقاله : پژوهشی

نویسندگان

1 دانشگاه شهید بهشتی

2 دانشگاه شهید باهنر کرمان

3 شهید باهنر کرمان

چکیده
سیدراسکی (1967) با قرار دادن پول در تابع مطلوبیت در چارچوب یک الگوی رشد نئوکلاسیکی به تحلیل نقش پول در اقتصاد پرداخته است. نتایج­ وی بیانگر ابر خنثایی پول در وضعیت یکنواخت است. مسئله اساسی این پژوهش تعمیم الگوی سیدراسکی بر اساس مطالعه رایز (2007) است. سپس، به تحلیل غیرخنثایی اثرات سیاست­های پولی از طریق نرخ بهره اسمی در الگوی سیدراسکی تعمیم­یافته با استفاده از رویکرد کنترل بهینه پرداخته می­شود. نتایج حاصل از کالیبره کردن و تحلیل حساسیت متغیرهای کلان در اقتصاد ایران بیانگر این است که با کشش­پذیر بودن تقاضای مانده­های واقعی پول نسبت به نرخ بهره اسمی در تابع مطلوبیت جدایی­ناپذیر، سیاست پولی در وضعیت یکنواخت خنثی نیست. بنابراین، سیاست پولی که منجر به کاهش 6/3 درصدی نرخ رشد بهره اسمی شود، باعث افزایش تقاضای مانده­های واقعی پول از 82/9 به 63/10 شده است. درنهایت، باعث افزایش سطح سرمایه سرانه، تولید سرانه و مصرف سرانه از 46/8 ، 90/2 و38/2 به 42/9، 07/3 و 48/2 شده است. علاوه بر این، نتایج شبیه­سازی در وضعیت یکنواخت در اقتصاد ایران در دوره (1434-1394)، بیانگر این است که سیاست پولی که منجر به کاهش نرخ بهره اسمی شود، سطح سرمایه، تولید و مصرف سرانه را به‌طور پیوسته افزایش می­دهد.
 

کلیدواژه‌ها


1] Begg, D.K.H. (1980). Rational Expectations and the Non-neutrality of Systematic Monetary Policy, Review of Economic Studies, 47, 293–303.
[2] Dalali Esfahani, R., Renani, M., Samati, M., and Ismailzadeh, R. (2008). Optimal Sustainable Economic Growth and Public Costs in Iran: A Dynamic Analysis, Economic Research, 30, 40-15. (In Persian).
[3] Fallahi, F. (2014). The Causality of Markov Switching and the Relationship between Production and Money in Iran, Iranian Journal of Applied Economic Studies, Third Year, No. 11, pp. 128-107. (In Persian).
[4] Fatras, M. H., Tavaklian, H., and Maboudi, R. (2014). The Effect of Monetary Impulse on Iran's Economic Growth and Inflation: Dynamic General Equilibrium Approach, Monetary and Financial Economics Quarterly, New Volume, Year 21, Number 9, Pages 29-1. (In Persian).
[5] Fischer, S. (1979). Capital Accumulation on the Transition Path in a Monetary Optimizing Model, Econometrica, 47, 1433–1439.
[6] Friedman, M. (1969). The Optimum Quantity of Money and Other Essays, Chicago: Aldine.
[7] Fuchi, H., N, Oda, N., &Ugai, H. (2008). Optimal Inflation for Japan’s Economy, Journal of The Japanese and International Economies, 22 (4), 439–475.
[8] Gowdy, J., (2005). Toward a New Welfare Economics for Sustainability, Ecological Economics, 53, 211-222.
[9] Ho, W.M., Zeng., J. &Zang, J. (2007). Inflation Tax and Welfare With Externality and Leisure, Journal of Money, Credit and Banking, 39(1), 105-131.
[10] Hediger, W. (2000). Sustainable Development and Social Welfare, Ecological Economics, 32 (3), 481-492.
[11] Izadkhasti, H, Samadi, S and Dalali Isfahani, R. (2015). Analysis the Effect of Inflationary Tax on the Allocation of Resources and Welfare in the Iranian Economy: Presenting a Neoclassical Endogenous Growth Model taking into account leisure and Externality effects of production, Economic Research, Volume 50, Number 2, 280-253. (In
Persian).
[12] Izadkhasti, H. (2018). The Impact of Monetary Policies in the Framework of Dynamic General Equilibrium Model on Inflation and Welfare: The Approach of Money in Utility Function, Quarterly Journal of Economic Modeling Research, No. 31, 102-71. (In Persian).
[13] Jafari Samimi, A., and Erfani, A. (2004). Test of Neutrality and Super-Neutrality of Money in the Long term in Iran's Economy, Journal of Economic Research, No. 67, pp. 138-117. (In Persian).
[14] Jebli Ameli, F., and Goodarzi Farhani, Y. (2013). Another Confirmation on Money Neutral, Quarterly Journal of Economic Research and Policy, No. 68, pp. 138-109. (In Persian).
[15] Kam, E., Smithin, J., & Tabassum, A. (2019). The Long-Run Non-Neutrality of Monetary Policy: A General Statement in a Dynamic General Equilibrium Model, Review of Political Economy.
[16] Koenig, E.F. (1990). Real money balances and the timing of consumption: an empirical investigation. Quarterly Journal of Economics 105, 399–425.
[17] Komijani, A, Bayat, S., and Sobhanian, M.H. (2011). Neutral and Super-Neutral Money Test in the Long term: A Case Study of Iran's Economy, Economic Policies, No. 1, pp. 16-3. (In Persian).
[18] Lioui, A., and Poncet, P., (2008). Monetary non-neutrality in the Sidrauski model under uncertainty, Economics Letters, 100, pp. 22–26.
[19] Lucas, R.E. (1972). Expectation and the Neutrality of Money, Journal of Economic Theory, 4, 103-124.
[20] Lucas, R.E. (2000). Inflation and Welfare. Econometrica, 68, 247–274.
[21] Moslehi, F. (2005). The Impact of Monetary Policies on the Iranian Economy (1939-2004), Quarterly Journal of Iranian Economic Research, Volume 8, Number 27, Pages 151-133. (In Persian).
[22] Newman, P., Milgate, M. &Eatwell, J. (1992). The New Palgrave Dictionary of Money and Finance, Macmillan, London.
[23] Pishbahar, I., and Rasouli Beyrami, Z. (2015). Neutral and Super-Neutral Test of Long term for Money in Iran's Economy: Total and Agricultural Subsidiary, Quarterly Journal of Economic Research (Sustainable Growth and Development), Year 15, Issue 3, Pages 150-135. (In Persian).
[24] Ramsey, F.P. (1928). A Mathematical Theory of Saving, the Economic Journal, 38 (152), 543-559.
[25] Rebelo, S., & Xie, D. (1997). On the Optimality of Interest Rate Smoothing, Working Paper, 5947.
[26] Reis, R. (2007). The Analytics of Monetary Non-Neutrality in the Sidrauski Model, Economics Letters, 94, 129–135.
[27] Romer, P.M. (1986). Increasing Returns and Long-run Growth. Journal of Political Economy, 94 (5), 1002–1037.
[28] Shahmoradi, A., and Naseri, S.A. (2009). Investigating the Neutrality and Super-Neutrality of Money in Iran's Economy: Comparison of Monetary Collections Simple Collection and Division, Economic Research Journal, pp. 327-299. (In Persian).
[29] Sidrauski, M. (1967). Rational Choices and Patterns of Growth in a Monetary Economy, American Economic Review, 57, 534544.
[30] Tobin,J. (1965). Money and Economic Growth, Econometrica, 33 (4), 671-684.
[31] Turnovsky, S.J. (2000). Fiscal Policy, Elastic Labor Supply and Endogenous Growth, Journal of Monetary Economics, 45 (1), 185-210.
ارسال نظر در مورد این مقاله
نام را وارد کنید.
نشانی پست الکترونیکی را به درستی وارد کنید.
وابستگی سازمانی را به درستی وارد کنید.
توضیحات را وارد کنید (حداقل 50 حرف)
CAPTCHA Image
شناسه امنیتی را به درستی وارد کنید.

  • تاریخ دریافت 10 اسفند 1397
  • تاریخ بازنگری 03 اردیبهشت 1399
  • تاریخ پذیرش 08 اردیبهشت 1399