اقتصاد پولی مالی
عیسی عباسی؛ تیمور محمدی؛ سیدشمس‌الدین حسینی
چکیده
با توجه به افزایش روزافزون جایگاه بازار رمز پول‌ها (بیت کوین) در دنیا و اثر سرریز تلاطم آن روی سایر بازارها، این مطالعه، با استفاده از دادههای روزانه 1390 تا 1400، به بررسی اثرات سرریز تلاطمهای بازار رمز پول، طلا و نفت پرداخته است. در این مطالعه به‌منظور بررسی تکانهها و تلاطم بین بازارهای نفت، طلا و بیت کوین از مدل 𝑉𝐴𝑅−𝑀𝐺𝐴𝑅𝐶𝐻−𝐺𝐽𝑅–𝐵𝐸𝐾𝐾 ...
بیشتر
با توجه به افزایش روزافزون جایگاه بازار رمز پول‌ها (بیت کوین) در دنیا و اثر سرریز تلاطم آن روی سایر بازارها، این مطالعه، با استفاده از دادههای روزانه 1390 تا 1400، به بررسی اثرات سرریز تلاطمهای بازار رمز پول، طلا و نفت پرداخته است. در این مطالعه به‌منظور بررسی تکانهها و تلاطم بین بازارهای نفت، طلا و بیت کوین از مدل 𝑉𝐴𝑅−𝑀𝐺𝐴𝑅𝐶𝐻−𝐺𝐽𝑅–𝐵𝐸𝐾𝐾 استفاده شده است. اثر اهرمی (نامتقارن) سرریز تلاطم بین بازارها نیز مورد آزمون گرفته است. با توجه به پویایی معاملات بازار دارایی‌های چند متغیره، اطلاع از چگونگی سرایت اخبار به سایر دارایی‌ها و افزایش خطر نگهداری دارایی‌های پرخطر، مهم است. اثر اهرمی شوک خود بازار و شوکهای ناشی از بازارهای دیگر با استفاده از آزمون والد (Wald Chi-square) بررسی‌شده است. نتایج حاکی از آن است که سهم حافظه تلاطمها در توضیح تلاطمهای جاری نسبت به تأثیر تکانههای گذشته بیشتر است. تأثیر تکانههای گذشته و حافظه تلاطمهای رمزارزها بر تلاطمهای این بازار بالاست؛ به‌عبارت‌دیگر توان گفت نوسانات در بازار رمزپولها به‌طور معنیداری توسط تکانههای گذشته خود این بازار توضیح داده میشود. نتایج نشان میدهد که سرریز تلاطم یک‌طرفه از بازار بیتکوین به بازار طلا و بازار نفت وجود دارد اما عکس آن صادق نیست. نتایج مطالعه همچنین حاکی از اثرات اهرمی در بازارهاست. اثرات اهرمی شوک بازار طلا به همراه شوکهای بازار نفت و بیت کوین بر بازار طلا، معنیدار است. اثرات اهرمی شوک بازار نفت به همراه شوکهای بازار طلا و بیت کوین نیز بر بازار نفت معنیدار است و برای بازار بیت کوین نیز اثرات اهرمی معنیدار است.
علی تک روستا؛ حبیب مروت؛ حسین تک روستا
چکیده
وقوع بحران مالی سال 2007میلادی، اهمیت اندازه گیری ریسک و عدم اطمینان در بازارهای مالی را بیش از پیش نمایان ساخت. یکی از مهم‌ترین معیارهای اندازه گیری ریسک مالی، نوسانات1 (تلاطم - تغییر پذیری) بازارهای مالی است. به منظور مدل‌سازی مناسب نوسانات شاخص‌های مالی باید ویژگی‌های آماری آنها تعیین شود.
در این مقاله تلاش شده است تا بعد از شناسایی ...
بیشتر
وقوع بحران مالی سال 2007میلادی، اهمیت اندازه گیری ریسک و عدم اطمینان در بازارهای مالی را بیش از پیش نمایان ساخت. یکی از مهم‌ترین معیارهای اندازه گیری ریسک مالی، نوسانات1 (تلاطم - تغییر پذیری) بازارهای مالی است. به منظور مدل‌سازی مناسب نوسانات شاخص‌های مالی باید ویژگی‌های آماری آنها تعیین شود.
در این مقاله تلاش شده است تا بعد از شناسایی ویژگی های نوسانات بازده روزانه سهام در بورس اوراق بهادار تهران،با در نظر گرفتن این ویژگیها، مدل مناسبی بر دادهها برازش شود تا بتواند رفتار این شاخص را توضیح دهد.
آزمونهای آماری نشان دادند که بازدهی روزانه سهام بورس اوراق بهادار تهران دارای توزیع با دنباله ضخیم بوده و از فرایند برگشت به میانگین تبعیت میکند. همچنین استفاده از مدلهای TARCH، EGARCH و آزمونهای آماری وجود اثرات اهرمی را تایید نکردند. بنابراین با توجه به این ویژگی ها مدل AR(2)- GARCH(1,1) به عنوان مدل مناسب برای توضیح رفتار نوسانات بازده روزانه سهام بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شد.
