ORIGINAL_ARTICLE
ارتباط بین ساز و کارهای حاکمیت شرکتی و عملکرد شرکت پس از عرضه اولیه: شواهدی از شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
در این پژوهش ارتباط بین برخی از ساز و کارهای حاکمیت شرکتی و عملکرد مالی شرکتها پس از عرضه عمومی اولیه سهام در بورس اوراق بهادار تهران، بر اساس دادههای 70 شرکت طی سال 1381 تا 1387 بررسی شده است. ساز و کارهای حاکمیت شرکتی شامل ساختار مالکیت (به عنوان مثال، مالکیت نهادی، و مالکیت مدیریتی) و ترکیب هیئت مدیره (به عنوان مثال، درصد اعضای غیر موظف یا استقلال هیئت مدیره، و نقش دوگانه مدیر عامل) میباشد. عملکرد مالی با معیارهای نسبت بازده داراییها و Q توبین اندازهگیری میشود. روش آماری مورد استفاده جهت آزمون فرضیههای مطرح شده در این پژوهش دادههای تابلویی است.
یافتههای پژوهش نشان میدهد که مالکیت نهادی و مالکیت مدیریتی رابطه مثبتی با عملکرد شرکتها پس از انتشار اولیه دارند. به علاوه حضور مدیران غیر اجرایی(غیر موظف) عملکرد شرکت را بهبود میبخشد. با این حال، هیچ رابطهای بین نقش دوگانه مدیر عامل و عملکرد شرکت مشاهده نشد.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28282_b2d54cfef4aa4a7286a01948c62cc18e.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29311
ساختار مالکیت
ترکیب هیئت مدیره
عملکرد شرکت
عرضه اولیه سهام
بورس اوراق بهادار تهران
دادههای تابلویی
مهدی
مرادی
mhi_moradi@yahoo.com
1
فردوسی مشهد
LEAD_AUTHOR
امین
رستمی
amin.rostami7@gmail.com
2
فردوسی مشهد
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
ارتباط بین توسعه مالی و سرمایهگذاری خصوصی در اقتصاد ایران
توسعه سیستم مالی و رشد سرمایهگذاری بخش خصوصی هر دو به عنوان مولفههای اساسی تسریع کننده رشد اقتصادی به شمار میروند. این امر در بطن خود تداعی کننده این فرض است که این دو متغیر علاوه بر تأثیر مستقیم بر رشد اقتصادی میتوانند از طریق غیر مستقیم و بهواسطه تقویت یکدیگر نیز در بهبود رشد اقتصادی ایفای نقش میکنند.
این تحقیق به دنبال آزمون این فرض است که آیا واقعاً چنین تعاملی بین این دو متغیر در اقتصاد ایران وجود دارد و آیا میتوان ارتباط معنی داری را بین این دو جستجو نمود؟
نتایج حاصل از انجام آزمونهای همجمعی حاکی از وجود یک ارتباط معنیدار آماری بین توسعه مالی و سرمایهگذاری بخش خصوصی در بلند مدت میباشد، اما در کوتاه مدت چنین نتیجهای حاصل نشده است. این امر نشان میدهد که سرمایهگذاری بخش خصوصی نیازمند یک نظام مالی توسعه یافتهای است که در یک فرآیند طولانی مدت ثبات خود را حفظ کرده باشد. همچنین رشد سرمایهگذاری بخش خصوصی نیز در صورتی که تبدیل به یک امر منظم و باثبات در یک فرآیند بلندمدت گردد میتواند منجر به توسعه سیستم مالی گردد.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28304_44e1938d81d7ed21d82099769e9d9404.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29312
توسعه مالی
سرمایهگذاری خصوصی
الگوی خود توضیح برداری
الگوی تصحیح خطای برداری
ایران
اسدالله
فرزین وش
h_azizmohammadlou@yahoo.com
1
اقتصاد دانشگاه تهران
LEAD_AUTHOR
حمید عزیرمحمدلو
عزیرمحمدلو
2
دانشگاه بین المللی امام خمینی قزوین
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
بررسی آثار آزادسازی تجاری بر توسعه مالی در گروه کشورهای در حال توسعه منتخب با استفاده از دادههای تابلویی
رشد اقتصادی یکی از مهمترین اهداف هر کشور به حساب میآید و همواره مورد توجه برنامه ریزان و سیاستتگذاران قرار دارد. در این راستا در سالهای اخیر بررسی ارتباط میان توسعه مالی و رشد اقتصادی از اهمیت ویژهای برخوردار بوده و مطالعات وسیعی در این زمینه شکل گرفته است. از طرفی توسعه مالی خود معلول عواملی همچون آزادسازی تجاری میباشد. دیدگاه معمول این است که آزادسازی تجاری با هدایت اوراق به سمت کاراترین فرصتهای سرمایه گذاری منجر به توسعه بازارهای مالی میشود. اما در این زمینه نظریههای مخالف قابل توجهی نیز وجود دارد که اعتقاد دارند توسعه تجارت موجب محدودیت برای بخش مالی اقتصاد میگردد.
این مطالعه سعی دارد این موضوع را با استفاده از داده های سالانه و در دوره زمانی 1990-2008 و نیز با استفاده از داده های تابلویی برای گروهی از کشورهای در حال توسعه که دارای سیستم مالی مشابهی هستند (با توجه به شاخصهای توسعه مالی)، بررسی کند.
نتایج نشان میدهد که اتخاذ سیاست آزادسازی تجاری، برای دستیابی به توسعه مالی، لااقل در مراحل اولیه مناسب نمی باشد. لذا از این سیاست برای دستیابی به این هدف بهتر است استفاده نشود بلکه باید به افزایش درآمد و در نتیجه به رشد اقتصادی کشور بیش از پیش توجه نمود.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28343_382dbd275dbdf2f476d27fdec2541cd1.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29313
توسعه مالی
بازبودن تجاری
بازارهای مالی
شاخص کارایی توسعه مالی
داده-های تابلویی
محمد جواد
رزمی
mjrazmi@um.ac.ir
1
فردوسی مشهد
LEAD_AUTHOR
سید مهدی
مصطفوی
2
فردوسی مشهد
AUTHOR
محدثه
محمودی
3
فردوسی مشهد
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
اهمیت رشد اقتصادی شرکای تجاری بر رشد اقتصادی : مورد کشورهای عضو اوپک
تجارت خارجی و ارتباط آن با رشد اقتصادی یکی از موضوعات بسیار بحث برانگیز است. طی سال-های اخیر، ساز و کارهای مختلف تاثیرگذاری تجارت خارجی بر رشد اقتصادی مورد توجه قرار گرفته است که یکی از این ساز و کارها، تاثیر تجارت بر رشد از طریق تولید ناخالص داخلی و رشد آن در کشورهای شریک تجاری است.
در این مطالعه تأثیر رشد اقتصادی شرکای تجاری بر رشد اقتصادی کشورهای عضو اوپک طی دوره 2004-1960 با استفاده از روش داده های تابلویی نامتوازن بررسی شده است.
نتایج نشان می دهد که طی دوره مورد بررسی رشد اقتصادی شرکای تجاری، سرمایه گذاری، سرمایه انسانی و درجه باز بودن اقتصاد تاثیرمثبت و معنی دار و GDP اولیه، تورم و مخارج دولت تاثیر منفی بر رشد اقتصادی کشورهای عضو اوپ کداشته است. نتایج به دست آمده نسبت به افزودن سایر متغیرهای موثر بر رشد اقتصادی مثل تورم و مخارج دولتی و دوره های زمانی متفاوت حساس نیست و از استحکام برخوردار است.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28375_8374d90db58c86ef64b89be538986c4f.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29314
رشد اقتصادی
شرکای تجاری
تجارت خارجی و کشورهای عضو اوپک
بهزاد
سلمانی
b_salmani@tabrizu.ac.ir
1
دانشگاه تبریز
LEAD_AUTHOR
مریم
فتاحی
2
دانشگاه تربیت مدرس
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
پیش بینی صادرات غیر نفتی ایران تحت تاثیر تغییرات نرخ ارز با استفاده از مدل شبکه ی پرسپترون چند لایه
اهمیت روز افزون استقلال از درآمدهای نفتی به دلیل نوسانات قیمت نفت و تقاضای جهانی آن که درآمدهای دولت و اقتصاد کشور را به شدت تحت تأثیر قرار می دهد، باعث شده است تا نقش صادرات غیر نفتی فراتر از ابزاری برای کسب درآمدهای ارزی مطرح شود. به همین دلیل نظر بسیاری از صاحب نظران و پژوهشگران اقتصاد به سمت تحلیل وضعیت موجود صادرات غیر نفتی معطوف شده است. دورنمایی صادرات غیر نفتی امکان بررسی و برنامه ریزی دقیق تر را برای اقتصاد ایران فراهم می-نماید.
در این مطالعه به منظور پیش بینی صادرات غیر نفتی ایران طی دوره (1389 – 1338)، از روش های شبکه عصبی مصنوعی (شبکه های پرسپترون چند لایه MLP) و توضیحی جمعی میانگین متحرک (ARIMA) استفاده شد. داده های مورد نیاز 1389 از بانک مرکزی ایران اخذ گردید. به منظور مقایسه دقت پیش بینی روش ها از معیارهای میانگین قدر مطلق انحراف، ریشه میانگین مربع خطا و ضریب تعیین استفاده شد.
نتایج نشان داد که شبکه های پرسپترون چند لایه MLP دارای خطای پایین تری جهت پیش بینی صادرات غیر نفتی است و به طور معنی داری از مدل ARIMA دقیق تر است. به منظور بررسی تغییرات نرخ دلار در بازار داخلی و تاثیر آن بر صادرات، به پیش بینی صادرات غیر نفتی برای سال های 1390 و 1391 تحت سناریوی افزایش 50% نرخ دلار توسط مدل برتر(MLP) پرداخته شد که نتایج دلالت بر تاثیر قابل توجه نرخ دلار بر ارزش صادرات و درآمد ملی دارد. بهکارگیری روش های شبکه عصبی مصنوعی، می تواند علاوه بر ایجاد زمینه برای توسعه روش های نوین پیش بینی، سیاست گذاران بخش صادرات به خصوص صادرات غیر نفتی را در تصمیم گیری های آتی، یاری رساند. در نتیجه به نظر می رسد سیاست نرخ دلار مدیریت شده در کشور ما سیاست کارایی است، به شرط آنکه این نرخ همواره در بلندمدت ثابت نباشد.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28411_258d051b2d6f30e897336d951ef46e33.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29317
پیش بینی صادرات غیر نفتی
شبکه عصبی مصنوعی
سری زمانی ARIMA
ایران
ماشاا..
سالارپور
j.najjari1365@gmail.com
1
دانشگاه زابل
LEAD_AUTHOR
جعفر
نجاری
2
AUTHOR
سیدمحسن
سیدآقاحسینی
3
فردوسی مشهد
AUTHOR
محمود
صبوحی
4
دانشگاه زابل
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
آزمون فرضیه کارایی بازار ارز : مطالعه موردی ایران
بر اساس فرضیه بازار کارا، قیمتها بهطور کامل اطلاعات در دسترس را منعکس میکنند. در این شرایط، برای سفته بازان امکان پیش بینی رفتار آتی قیمت دارایی و کسب سودهای اضافی به صورت سیستماتیک وجود ندارد.
مطالعه حاضر فرضیه بازار کارا در بازار ارز ایران را طی دوره زمانی 1/1/1381 تا 27/3/1389 با استفاده از تکنیک آنالیز نوسانات روند زدایی شده (DFA) و آزمونهای ریشه واحد دیکی فولر تعمیم یافته (ADF) و فیلیپس- پرون (PP) آزمون میکند. نتایج نشان میدهد که بازار ارز ایران در دوره منتخب دارای کارایی شکل ضعیف است. به هر حال، به نظر میرسد کارایی بازار ارز ایران بیش از آن که زاییده رفتار آگاهانه معامله گران باشد ناشی از مداخلات ارزی تحت نظام ارزی شناور مدیریت شده است. در صورتی که دولت بخواهد در آینده به اتخاذ نظام ارزی شناور روی آورد حضور غالب سفته بازان آگاه و عمق بخشی به بازار ارز میتواند جلوی بروز ناکاراییهای شدید بازار ارز و پیامدهای ناشی از آن را بگیرد.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28446_eaba966933297073fd241459bc98b12a.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29318
فرضیه بازار کارا (EMH)
بازار ارز خارجی
آنالیز نوسانات روند زدایی شده(DFA)
آزمونهای ریشه واحد
ایران
سعید
راسخی
srasekhi@umz.ac.ir
1
دانشگاه مازندران، بابلسر
LEAD_AUTHOR
مهدی
شهرازی
2
دانشگاه مارندران
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
بررسی رابطهی بلندمدت و کوتاهمدت متغیرهای اشتغال، مصرف زغال سنگ، تشکیل سرمایه و رشد اقتصادی درایران
هر چند استخراج و مصرف زغال سنگ به راحتی استخراج و مصرف نفت و گاز نیست ولی با توجه به قیمت بالای حاملهای انرژی به نظر لازم میرسد که یک مطالعه اجمالی در زمینه مصرف زغال سنگ و رشد اقتصادی به شناخت زمینههای جانشینی این حامل به جای حاملهای دیگر کمک میکند.
هدف از ارائه این مقاله، بررسی رابطه علیت بین GDP، مصرف زغال سنگ، تشکیل سرمایه و اشتغال در ایران برای سالهای 1350-1386 میباشد. برای بررسی مانایی متغیرها، آزمون ریشه واحد KPSS به کار گرفته شد که نتایج این آزمون نشان میدهد متغیرها در تفاضل مرتبه اول مانا میباشند. نمودارهای حاصل جمع انباشته مربعات و حاصل جمع انباشته نشان میدهند که متغیرها پایدار میباشند. از آنجایی که متغیرها I(1) میباشند برای بررسی وجود رابطه بلند مدت بین متغیرها آزمون همجمعی جوهانسون را انجام داده ایم
نتایج این آزمون نشان میدهند بین متغیرها رابطه بلند مدت وجود دارد. آزمون علیت گر نجری نشان میدهد که یک رابطه علیت دو طرفه بین تشکیل سرمایه و GDP وجود دارد. در کوتاه مدت و بلند مدت، تشکیل سرمایه و رشد اقتصادی یکدیگر را تقویت میکنند و افزایش سرمایه باعث افزایش اشتغال میشود، از طرفی مصرف زغال سنگ علت افزایش رشد اقتصادی نیست ؛اماعکس آن صادق است.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28479_a6be03fe7e207330249c7cdadbaf03c9.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29319
مصرف زغال سنگ
رشد اقتصادی
تشکیل سرمایه
اشتغال
مهدی
بهنامه
m.behname@um.ac.ir
1
فردوسی مشهد
LEAD_AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
تأثیرنوسانات پیش بینی شده و پیش بینی نشده بازده سهام صنعت خودرو بر بازده آن دربازار بورس اوراق بهادار تهران
مطابق تئوری بازخورد نوسانات، بازده سهام و ریسک آن با هم ارتباط دارند، اما مطابق نتایج مطالعات تجربی در کشورها و بازارهای مختلف چگونگی و میزان این ارتباط متفاوت است. در این مقاله با استفاده از داده های روزانه و هفتگی ایران در بازه زمانی 15/01/1377 تا 15/04/1389 به بررسی تأثیر نوسانات پیش بینی شده بازده سهام صنعت خودرو بر بازده این صنعت با بکارگیری مدل های GARCH-M با روش تخمین حداکثر راستنمایی با اطلاعات کامل (FIML) و روش مدلسازی ARDL و آزمون کرانه ها، و تأثیر نوسانات پیش بینی نشده بازده سهام صنعت خودرو بر بازده آن با استفاده از روش مدلسازی ARDL و آزمون کرانه ها پرداخته شده است. نتایج تخمین های GARCH-M به روش FIML حاکی از تأثیر معنادار و مثبت نوسانات پیش بینی شده بر بازده سهام می باشد. نتایج آزمون کرانه ها حاکی از آن است که در تمام حالت ها در سطح 1% رابطه بلندمدت میان متغیرهای هر دو مدل وجود دارد. نتایج تخمین مدل ARDL حاکی از آن است که نوسانات پیش بینی شده بازده شاخص قیمت سهام صنعت خودرو موجب افزایش بازده این صنعت در بلندمدت می شود؛ همچنین نوسانات پیش بینی نشده بازده شاخص قیمت سهام صنعت خودرو موجب کاهش بازده این صنعت در بلندمدت می شود. بر اساس نتایج حاصل از آزمون علیت گرنجر می توان گفت که در بلندمدت رابطه علیت یک طرفه از نوسانات پیش بینی شده بازده شاخص قیمت سهام صنعت خودرو به بازده این صنعت وجود دارد.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28529_5510620fbe04af76a0467734addc176d.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29321
تئوری بازخورد نوسانات
صنعت خودرو
مدلGARCH-M
مدلهای ARDL
آزمون کرانه ها
حسن
حیدری
h.heidari@urmia.ac.ir
1
دانشگاه ارومیه
LEAD_AUTHOR
بهرام
سنگین آبادی
2
دانشگاه ارومیه
AUTHOR
سامان
الماسی
3
دانشگاه ارومیه
AUTHOR
فرزانه
نصیرزاده
nasirzadeh@um.ac.ir
4
فردوسی مشهد
AUTHOR
ORIGINAL_ARTICLE
نرخ بازدهی فعالیتهای تحقیق وتوسعه و سرمایه گذاری فیزیکی در اقتصاد ایران
تئوریهای اخیر رشد اقتصادی بطور مرسوم جهت گیریهای ابداع را در واکنش به انگیزه های اقتصادی به عنوان موتور اصلی پیشرفت فناوری و رشد اقتصادی میدانند. این مطالعه به ارزیابی نرخ بازده سرمایه گذاری فیزیکی و سرمایه گذاری در فعالیت های تحقیق وتوسعه در اقتصاد ایران طی دوره 1388-1347میپردازد. نتایج دلالت می کند نیروی کار، سرمایه گذاری فیزیکی و سرمایه گذاری در فعالیت های تحقیق وتوسعه اثر مهمی بر رشد اقتصادی ایران دارند. هم چنین نتایج تخمین پیشنهاد میکند نرخ بازده فعالیت های تحقیق وتوسعه چندین برابر نرخ بازده سرمایه گذاری فیزیکی است. نتایج بیانگر آنکه علی رغم بالاتر بودن ضریب سرمایه گذاری فیزیکی نسبت به سرمایه گذاری در فعالیت های تحقیق وتوسعه، میانگین نرخ بازده سرمایه گذاری فیزیکی و سرمایه گذاری در فعالیت های تحقیق وتوسعه در کوتاه مدت به ترتیب 0.47 و 3.95 بوده است و هم چنین میانگین نرخ بازده سرمایه گذاری فیزیکی و سرمایه گذاری در فعالیتهای تحقیق وتوسعه در بلندمدت به ترتیب 0.84 و 66.2 بوده است.
https://danesh24.um.ac.ir/article_28566_fef1e0848869912b2b5d6e11c16d5b9a.pdf
2013-01-20
10.22067/pm.v19i4.29322
رشد اقتصادی
تحقیق وتوسعه
سرمایه گذاری فیزیکی
نرخ بازده
ابوالفضل
شاه آبادی
shahabadia@gmail.com
1
دانشگاه بوعلی سینا، همدان
LEAD_AUTHOR